Enquanto o inverno não vem o mercado segue consolidando!

Por Marcelo Fraga Moreira

A semana foi marcada pelo vencimento das opções do contrato Julho-24 na quarta-feira. Lembrar que durante os últimos 8 pregões o Julho-24 oscilou entre a máxima e mínima respectivamente @ 239,80 e 215,00 centavos de dólar por libra-peso para encerrar a semana @ 224,15 centavos de dólar por libra-peso. Apenas no dia do vencimento das opções o Julho-24 oscilou entre a máxima / mínima / fechamento respectivamente @ 227,25 / 215,00 / 224,35 centavos de dólar por libra-peso com aproximadamente 100.000 lotes negociados entre futuros + opções! E deixando os “comprados” como os “vencedores” desse exercício. Aparentemente o “mercado” não acredita, pelo menos no curto prazo, em cotações abaixo dos +215/+200 centavos de dólar por libra-peso!

O vencimento Set-24, após negociar na mínima da semana também na quarta-feira @ 216,10 centavos de dólar por libra-peso, encerrou a semana valorizando +535 pontos @ 224,40 centavos de dólar por libra-peso. O R$ chegou a desvalorizar -2,44% negociando na máxima da semana @ 5,44 R$/US$ e encerrou ainda com uma desvalorização acumulada de –1,32% @ 5,39 R$/US$. Para os próximos meses, dependendo das notícias vindas de Brasília com novo “pacote econômico”, poderemos ver o R$ voltando para os +5,20/+5,10 R$/US$ ou desvalorizando ainda mais buscando os +6,00 R$/US$!

A combinação das cotações em US$/libra-peso com o R$/US$ continuou favorecendo o produtor brasileiro com o mercado interno ainda negociando acima dos +1.200 R$/saca para o café tipo robusta e acima dos +1.300 R$/saca para o café arábica tipo 6. Por enquanto, todos os vencimentos em NY até o próximo dez-25 encerraram acima dos +215 centavos de dólar por libra-peso e em Londres acima dos +4.450 US$/tonelada.

O produtor brasileiro continua vendendo seu café robusta ainda com um deságio para o café robusta do Vietnam entre -200/-250 R$/saca! Incrível… Infelizmente o produtor brasileiro ainda não se deu conta do “poder” que tem nas mãos nesse momento.

De acordo com a Autoridade Aduaneira do Vietnam o Vietnam exportou no mês de maio-24 apenas +1,32 milhões de sacas – uma queda de -47,80% em relação a quantidade exportada no mês de abril-24! Senão fosse o Brasil exportando acima de +7,50 milhões de sacas do café tipo robusta nesse período provavelmente as cotações do café em Londres teriam mesmo comportamento que vimos no cacau!

A Cecafé* publicou o fechamento das exportações brasileiras do mês de maio-24 em +4,396 milhões de sacas. Até agora o Brasil, nos primeiros 11 meses da safra brasileira 23/24 já exportou +43,70 milhões de sacas. E desse total, até agora já exportou +7,41 milhões de sacas do café tipo robusta! Possivelmente o Brasil irá encerrar as exportações da safra 23/24 acima dos +47 milhões de sacas e irá ultrapassar os +8,00 milhões de sacas do café tipo robusta! Lembrar que no início do ano safra os mais otimistas projetavam uma exportação do café tipo robusta entre +4,00 / +6,00 milhões de sacas!

Com o Brasil “inundando” o mundo com café robusta de excelente qualidade e com o Vietnam confirmando nova quebra na sua safra 24/25 para <= +27,00 milhões de sacas, os novos mercados hoje abastecidos pelo Brasil irão continuar comprando café robusta brasileiro – ainda mais com um desconto entre os -200 /-250 R$/saca que vem sendo praticado já há meses… As tradings e os destinos final agradecem!!

Segundo o CFTC* os fundos + especuladores continuam comprados em +47.401 lotes. No último período da apuração (quarta-feira semana passada / terça-feira dessa semana) essa “venda” já era esperada pois foi quando o mercado saiu dos +233 para os +220 centavos de dólar por libra-peso.

No curto prazo o Set-24 encontra agora suportes @ 216,70 / 210,00 / 201,15 centavos de dólar por libra-peso e resistências @ 226,70 / 241,00 centavos de dólar por libra-peso.

O Set-25 encerrou a semana @ 217,80 centavos de dólar por libra-peso e encontra agora suportes @ 213,00 / 198,70 / 192,70 centavos de dólar por libra-peso e resistências @ 220,10 / 232,87 centavos de dólar por libra-peso.

Importante o produtor / mercado prestar atenção nas próximas semanas. A safra 24/25 está praticamente finalizada. As operações da colheita estão bem adiantadas e ainda não tem nenhum sinal de geadas para os próximos 15 dias nas principais zonas produtoras. O inverno “oficial” começará no próximo dia 21 de junho e deverá encerrar no dia 20 de setembro. Eventual geada irá afetar sim apenas a próxima safra 25/26. Por enquanto os fundos + especuladores continuam “comprados” nos +47 mil lotes e ainda tem espaço para seguir comprando.

Para o Set-25 buscar os +250 / +300 centavos de dólar por libra-peso, a meu ver, é apenas uma questão de tempo. Não creio que o Brasil terá condições em seguir exportando +47/+50 milhões de sacas nos próximos 12 meses (julho-24/junho-25). Creio que nessa safra atual 23/24 o Brasil irá encerrar exportando entre +47,00 / +47,20 milhões de sacas “raspando” muito do seu estoque de passagem (pelas projeções com o último dado da Cecafé* com base nas “emissões” em junho-24 o Brasil poderá exportar entre +3,30 / +3,75 milhões de sacas).

Como sempre recomendado aqui para o produtor: PROTEJA-SE!

Muito cuidado e atenção para as vendas futuras, para as “travas” das safras 25/26, 26/27 em diante.

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Boa semana a todos!
 

*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.

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